导(Dao)读(Du)：(?)中(Zhong)药(Yao)转(Zhuan)型(Xing)：(?)回(Hui)头(Tou)是(Shi)岸(An)？(?)

中(Zhong)药(Yao)的(De)2023年(Nian)年(Nian)报(Bao)发(Fa)布(Bu)季(Ji)，(?)可(Ke)以(Yi)用(Yong)“一(Yi)片(Pian)飘(Piao)红(Hong)”来(Lai)形(Xing)容(Rong)：(?)无(Wu)论(Lun)是(Shi)速(Su)报(Bao)、(?)实(Shi)绩(Ji)、(?)股(Gu)价(Jia)，(?)还(Huan)是(Shi)业(Ye)内(Nei)人(Ren)逢(Feng)喜(Xi)事(Shi)的(De)精(Jing)神(Shen)状(Zhuang)态(Tai)。(?)

在(Zai)行(Xing)业(Ye)看(Kan)来(Lai)，(?)中(Zhong)药(Yao)来(Lai)到(Dao)了(Liao)一(Yi)个(Ge)最(Zui)舒(Shu)服(Fu)的(De)阶(Jie)段(Duan)：(?)依(Yi)靠(Kao)民(Min)族(Zu)信(Xin)仰(Yang)自(Zi)然(Ran)形(Xing)成(Cheng)的(De)品(Pin)牌(Pai)心(Xin)智(Zhi)，(?)以(Yi)及(Ji)企(Qi)业(Ye)多(Duo)年(Nian)积(Ji)累(Lei)下(Xia)来(Lai)的(De)市(Shi)场(Chang)优(You)势(Shi)，(?)大(Da)单(Dan)品(Pin)们(Men)的(De)销(Xiao)量(Liang)增(Zeng)长(Chang)没(Mei)有(You)减(Jian)缓(Huan)的(De)迹(Ji)象(Xiang)，(?)反(Fan)因(Yin)老(Lao)龄(Ling)化(Hua)而(?)愈(Yu)发(Fa)上(Shang)扬(Yang)；(?)

在(Zai)审(Shen)评(Ping)和(He)支(Zhi)付(Fu)所(Suo)在(Zai)的(De)供(Gong)给(Gei)侧(Ce)，(?)前(Qian)些(Xie)年(Nian)以(Yi)后(Hou)起(Qi)之(Zhi)姿(Zi)崛(Jue)起(Qi)的(De)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)，(?)需(Xu)在(Zai)政(Zheng)策(Ce)的(De)引(Yin)导(Dao)下(Xia)不(Bu)断(Duan)调(Diao)整(Zheng)方(Fang)向(Xiang)和(He)发(Fa)展(Zhan)速(Su)度(Du)。(?)中(Zhong)药(Yao)却(Que)因(Yin)为(Wei)政(Zheng)策(Ce)利(Li)好(Hao)，(?)走(Zou)出(Chu)了(Liao)另(Ling)外(Wai)一(Yi)幅(Fu)面(Mian)貌(Mao)。(?)

以(Yi)上(Shang)逻(Luo)辑(Ji)已(Yi)能(Neng)使(Shi)中(Zhong)药(Yao)板(Ban)块(Kuai)在(Zai)整(Zheng)体(Ti)趋(Qu)落(Luo)二(?)级(Ji)市(Shi)场(Chang)中(Zhong)坚(Jian)挺(Ting)。(?)而(?)一(Yi)系(Xi)列(Lie)顶(Ding)层(Ceng)设(She)计(Ji)与(Yu)实(Shi)际(Ji)的(De)地(Di)方(Fang)资(Zi)金(Jin)注(Zhu)入(Ru)支(Zhi)持(Chi)，(?)又(You)无(Wu)形(Xing)中(Zhong)将(Jiang)社(She)会(Hui)资(Zi)本(Ben)引(Yin)向(Xiang)了(Liao)中(Zhong)药(Yao)，(?)对(Dui)比(Bi)之(Zhi)下(Xia)，(?)需(Xu)要(Yao)“十(Shi)亿(Yi)美(Mei)金(Jin)，(?)十(Shi)年(Nian)研(Yan)发(Fa)”、(?)发(Fa)展(Zhan)不(Bu)确(Que)定(Ding)因(Yin)素(Su)较(Jiao)多(Duo)的(De)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)则(Ze)相(Xiang)形(Xing)见(Jian)绌(Chu)。(?)

于(Yu)是(Shi)，(?)2023年(Nian)的(De)业(Ye)绩(Ji)里(Li)，(?)中(Zhong)药(Yao)企(Qi)业(Ye)们(Men)纷(Fen)纷(Fen)以(Yi)可(Ke)称(Cheng)微(Wei)薄(Bao)的(De)研(Yan)发(Fa)成(Cheng)本(Ben)（(?)低(Di)于(Yu)5%）(?)，(?)呈(Cheng)现(Xian)高(Gao)收(Shou)入(Ru)（(?)几(Ji)十(Shi)亿(Yi)甚(Shen)至(Zhi)上(Shang)百(Bai)亿(Yi)元(Yuan)）(?)、(?)高(Gao)增(Zeng)长(Chang)（(?)大(Da)单(Dan)品(Pin)销(Xiao)量(Liang)增(Zeng)速(Su)仍(Reng)在(Zai)提(Ti)高(Gao)）(?)、(?)高(Gao)毛(Mao)利(Li)（(?)高(Gao)达(Da)60%）(?)。(?)行(Xing)业(Ye)戏(Xi)称(Cheng)其(Qi)“分(Fen)红(Hong)狂(Kuang)魔(Mo)”本(Ben)色(Se)尽(Jin)显(Xian)（(?)分(Fen)红(Hong)率(Lu)接(Jie)近(Jin)100%）(?)。(?)

只(Zhi)是(Shi)，(?)如(Ru)果(Guo)说(Shuo)中(Zhong)药(Yao)的(De)“血(Xue)脉(Mai)优(You)势(Shi)”仍(Reng)将(Jiang)持(Chi)续(Xu)下(Xia)去(Qu)，(?)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)预(Yu)期(Qi)和(He)明(Ming)天(Tian)，(?)应(Ying)该(Gai)需(Xu)要(Yao)怎(Zen)样(Yang)的(De)政(Zheng)策(Ce)支(Zhi)持(Chi)？(?)

1、(?)中(Zhong)药(Yao)转(Zhuan)型(Xing)：(?)回(Hui)头(Tou)是(Shi)岸(An)？(?)

要(Yao)看(Kan)中(Zhong)药(Yao)、(?)化(Hua)药(Yao)、(?)医(Yi)药(Yao)流(Liu)通(Tong)、(?)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)这(Zhe)两(Liang)年(Nian)发(Fa)展(Zhan)得(De)如(Ru)何(He)，(?)天(Tian)津(Jin)大(Da)厂(Chang)天(Tian)士(Shi)力(Li)或(Huo)是(Shi)一(Yi)个(Ge)缩(Suo)影(Ying)。(?)在(Zai)其(Qi)2023年(Nian)的(De)业(Ye)绩(Ji)报(Bao)告(Gao)里(Li)，(?)这(Zhe)种(Zhong)缩(Suo)影(Ying)同(Tong)样(Yang)也(Ye)有(You)所(Suo)体(Ti)现(Xian)。(?)

天(Tian)士(Shi)力(Li)的(De)复(Fu)方(Fang)丹(Dan)参(Can)滴(Di)丸(Wan)，(?)作(Zuo)为(Wei)中(Zhong)药(Yao)代(Dai)表(Biao)冲(Chong)击(Ji)FDA审(Shen)评(Ping)曾(Zeng)是(Shi)一(Yi)段(Duan)历(Li)史(Shi)。(?)在(Zai)国(Guo)内(Nei)，(?)复(Fu)方(Fang)丹(Dan)参(Can)仍(Reng)是(Shi)86.74亿(Yi)元(Yuan)年(Nian)收(Shou)入(Ru)天(Tian)士(Shi)力(Li)的(De)优(You)势(Shi)产(Chan)品(Pin)，(?)且(Qie)增(Zeng)长(Chang)势(Shi)头(Tou)不(Bu)减(Jian)。(?)

广(Guang)大(Da)的(De)基(Ji)数(Shu)之(Zhi)上(Shang)，(?)加(Jia)之(Zhi)有(You)国(Guo)家(Jia)医(Yi)保(Bao)的(De)加(Jia)持(Chi)，(?)复(Fu)方(Fang)丹(Dan)参(Can)每(Mei)年(Nian)仍(Reng)贡(Gong)献(Xian)销(Xiao)售(Shou)额(E)30个(Ge)亿(Yi)，(?)比(Bi)绝(Jue)大(Da)多(Duo)数(Shu)生(Sheng)物(Wu)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)都(Du)要(Yao)高(Gao)。(?)去(Qu)年(Nian)，(?)天(Tian)士(Shi)力(Li)这(Zhe)款(Kuan)产(Chan)品(Pin)销(Xiao)量(Liang)增(Zeng)长(Chang)9.89%，(?)中(Zhong)药(Yao)板(Ban)块(Kuai)收(Shou)入(Ru)共(Gong)59.71亿(Yi)元(Yuan)。(?)2023年(Nian)，(?)天(Tian)士(Shi)力(Li)盈(Ying)利(Li)10.71亿(Yi)元(Yuan)，(?)年(Nian)度(Du)利(Li)润(Run)分(Fen)配(Pei)预(Yu)案(An)为(Wei)拟(Ni)向(Xiang)全(Quan)体(Ti)股(Gu)东(Dong)每(Mei)10股(Gu)派(Pai)3.3元(Yuan)（(?)含(Han)税(Shui)）(?)。(?)

天(Tian)士(Shi)力(Li)也(Ye)在(Zai)追(Zhui)赶(Gan)潮(Chao)流(Liu)，(?)但(Dan)比(Bi)起(Qi)中(Zhong)药(Yao)业(Ye)务(Wu)的(De)持(Chi)续(Xu)增(Zeng)长(Chang)，(?)天(Tian)士(Shi)力(Li)的(De)化(Hua)药(Yao)、(?)医(Yi)药(Yao)流(Liu)通(Tong)和(He)零(Ling)售(Shou)业(Ye)务(Wu)继(Ji)续(Xu)缩(Suo)水(Shui)，(?)并(Bing)试(Shi)图(Tu)扭(Niu)转(Zhuan)投(Tou)资(Zi)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)导(Dao)致(Zhi)的(De)账(Zhang)面(Mian)亏(Kui)损(Sun)。(?)化(Hua)药(Yao)核(He)心(Xin)产(Chan)品(Pin)蒂(Di)清(Qing)在(Zai)2022年(Nian)被(Bei)集(Ji)采(Cai)，(?)导(Dao)致(Zhi)化(Hua)药(Yao)板(Ban)块(Kuai)收(Shou)入(Ru)在(Zai)去(Qu)年(Nian)下(Xia)滑(Hua)5.3%，(?)12.03亿(Yi)元(Yuan)；(?)在(Zai)2023年(Nian)继(Ji)续(Xu)出(Chu)售(Shou)医(Yi)药(Yao)流(Liu)通(Tong)和(He)零(Ling)售(Shou)资(Zi)产(Chan)，(?)涉(She)400多(Duo)家(Jia)药(Yao)店(Dian)门(Men)店(Dian)，(?)以(Yi)此(Ci)来(Lai)减(Jian)少(Shao)“增(Zeng)收(Shou)不(Bu)增(Zeng)利(Li)”的(De)业(Ye)务(Wu)、(?)提(Ti)高(Gao)整(Zheng)体(Ti)毛(Mao)利(Li)率(Lu)。(?)2023年(Nian)，(?)公(Gong)司(Si)综(Zong)合(He)毛(Mao)利(Li)率(Lu)66.85%，(?)而(?)调(Diao)整(Zheng)前(Qian)的(De)2019年(Nian)毛(Mao)利(Li)率(Lu)是(Shi)31.23%。(?)

天(Tian)士(Shi)力(Li)唯(Wei)一(Yi)的(De)一(Yi)款(Kuan)生(Sheng)物(Wu)药(Yao)普(Pu)佑(You)克(Ke)在(Zai)近(Jin)年(Nian)进(Jin)入(Ru)医(Yi)保(Bao)。(?)不(Bu)过(Guo)，(?)天(Tian)士(Shi)力(Li)对(Dui)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)执(Zhi)着(Zhuo)主(Zhu)要(Yao)并(Bing)不(Bu)是(Shi)体(Ti)现(Xian)在(Zai)这(Zhe)一(Yi)款(Kuan)生(Sheng)物(Wu)药(Yao)上(Shang)，(?)而(?)在(Zai)于(Yu)投(Tou)资(Zi)。(?)自(Zi)十(Shi)年(Nian)前(Qian)二(?)代(Dai)接(Jie)棒(Bang)后(Hou)，(?)天(Tian)士(Shi)力(Li)持(Chi)续(Xu)加(Jia)码(Ma)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)，(?)2022年(Nian)生(Sheng)物(Wu)药(Yao)资(Zi)本(Ben)环(Huan)境(Jing)遇(Yu)冷(Leng)，(?)虽(Sui)然(Ran)天(Tian)士(Shi)力(Li)持(Chi)续(Xu)减(Jian)持(Chi)，(?)但(Dan)仍(Reng)出(Chu)现(Xian)上(Shang)市(Shi)后(Hou)首(Shou)亏(Kui)，(?)2023年(Nian)才(Cai)扭(Niu)亏(Kui)为(Wei)盈(Ying)。(?)

同(Tong)样(Yang)还(Huan)有(You)一(Yi)个(Ge)可(Ke)参(Can)考(Kao)的(De)中(Zhong)药(Yao)大(Da)户(Hu)样(Yang)本(Ben)，(?)便(Bian)是(Shi)济(Ji)川(Chuan)药(Yao)业(Ye)，(?)这(Zhe)家(Jia)公(Gong)司(Si)称(Cheng)要(Yao)做(Zuo)“Biotech最(Zui)好(Hao)的(De)合(He)作(Zuo)伙(Huo)伴(Ban)”，(?)近(Jin)年(Nian)持(Chi)续(Xu)与(Yu)恒(Heng)翼(Yi)、(?)天(Tian)境(Jing)、(?)征(Zheng)祥(Xiang)等(Deng)公(Gong)司(Si)进(Jin)行(Xing)BD合(He)作(Zuo)。(?)

但(Dan)就(Jiu)业(Ye)绩(Ji)看(Kan)来(Lai)，(?)去(Qu)年(Nian)济(Ji)川(Chuan)营(Ying)业(Ye)收(Shou)入(Ru)96.55亿(Yi)元(Yuan)、(?)同(Tong)比(Bi)增(Zeng)长(Chang)7.32%的(De)业(Ye)绩(Ji)增(Zeng)长(Chang)仍(Reng)要(Yao)靠(Kao)中(Zhong)药(Yao)产(Chan)品(Pin)带(Dai)动(Dong)。(?)其(Qi)中(Zhong)最(Zui)大(Da)单(Dan)品(Pin)蒲(Pu)地(Di)蓝(Lan)消(Xiao)炎(Yan)口(Kou)服(Fu)液(Ye)，(?)由(You)于(Yu)国(Guo)家(Jia)医(Yi)保(Bao)目(Mu)录(Lu)清(Qing)退(Tui)政(Zheng)策(Ce)于(Yu)2022年(Nian)底(Di)退(Tui)出(Chu)多(Duo)省(Sheng)医(Yi)保(Bao)目(Mu)录(Lu)，(?)但(Dan)2023年(Nian)该(Gai)类(Lei)产(Chan)品(Pin)销(Xiao)售(Shou)反(Fan)而(?)实(Shi)现(Xian)33.8亿(Yi)元(Yuan)、(?)增(Zeng)长(Chang)率(Lu)17.68%的(De)高(Gao)增(Zeng)长(Chang)，(?)同(Tong)比(Bi)增(Zeng)速(Su)18.57%。(?)反(Fan)而(?)西(Xi)药(Yao)营(Ying)收(Shou)受(Shou)集(Ji)采(Cai)影(Ying)响(Xiang)仍(Reng)在(Zai)进(Jin)一(Yi)步(Bu)缩(Suo)水(Shui)，(?)去(Qu)年(Nian)营(Ying)收(Shou)减(Jian)少(Shao)近(Jin)10%。(?)

国(Guo)内(Nei)这(Zhe)一(Yi)批(Pi)想(Xiang)借(Jie)助(Zhu)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)红(Hong)利(Li)进(Jin)行(Xing)转(Zhuan)型(Xing)的(De)中(Zhong)药(Yao)公(Gong)司(Si)，(?)这(Zhe)两(Liang)年(Nian)在(Zai)生(Sheng)物(Wu)制(Zhi)药(Yao)寒(Han)冬(Dong)中(Zhong)承(Cheng)压(Ya)，(?)反(Fan)倒(Dao)是(Shi)其(Qi)主(Zhu)业(Ye)这(Zhe)两(Liang)年(Nian)，(?)随(Sui)着(Zhuo)中(Zhong)药(Yao)政(Zheng)策(Ce)的(De)利(Li)好(Hao)，(?)纷(Fen)纷(Fen)迎(Ying)来(Lai)高(Gao)速(Su)增(Zeng)长(Chang)期(Qi)。(?)

2、(?)市(Shi)场(Chang)的(De)选(Xuan)择(Ze)

中(Zhong)药(Yao)药(Yao)材(Cai)的(De)民(Min)间(Jian)信(Xin)仰(Yang)，(?)庞(Pang)大(Da)的(De)拥(Yong)趸(Dun)群(Qun)体(Ti)，(?)对(Dui)中(Zhong)药(Yao)公(Gong)司(Si)来(Lai)说(Shuo)意(Yi)味(Wei)着(Zhuo)强(Qiang)大(Da)的(De)品(Pin)牌(Pai)影(Ying)响(Xiang)力(Li)。(?)这(Zhe)种(Zhong)影(Ying)响(Xiang)力(Li)如(Ru)果(Guo)用(Yong)在(Zai)消(Xiao)费(Fei)品(Pin)上(Shang)，(?)天(Tian)花(Hua)板(Ban)可(Ke)能(Neng)将(Jiang)比(Bi)药(Yao)品(Pin)更(Geng)高(Gao)。(?)

许(Xu)多(Duo)中(Zhong)药(Yao)公(Gong)司(Si)是(Shi)药(Yao)品(Pin)和(He)消(Xiao)费(Fei)品(Pin)两(Liang)条(Tiao)腿(Tui)走(Zou)路(Lu)，(?)比(Bi)如(Ru)云(Yun)南(Nan)白(Bai)药(Yao)，(?)做(Zuo)药(Yao)和(He)做(Zuo)牙(Ya)膏(Gao)的(De)两(Liang)个(Ge)板(Ban)块(Kuai)收(Shou)入(Ru)几(Ji)乎(Hu)相(Xiang)当(Dang)，(?)都(Du)达(Da)到(Dao)了(Liao)60亿(Yi)元(Yuan)级(Ji)别(Bie)，(?)加(Jia)上(Shang)药(Yao)材(Cai)外(Wai)销(Xiao)、(?)医(Yi)药(Yao)流(Liu)通(Tong)等(Deng)业(Ye)务(Wu)，(?)2023年(Nian)营(Ying)业(Ye)收(Shou)入(Ru)391.11亿(Yi)元(Yuan)；(?)东(Dong)阿(A)阿(A)胶(Jiao)，(?)阿(A)胶(Jiao)做(Zuo)药(Yao)、(?)做(Zuo)点(Dian)心(Xin)，(?)还(Huan)能(Neng)联(Lian)名(Ming)做(Zuo)奶(Nai)茶(Cha)，(?)阿(A)胶(Jiao)系(Xi)列(Lie)产(Chan)品(Pin)营(Ying)收(Shou)43.64亿(Yi)元(Yuan)，(?)公(Gong)司(Si)总(Zong)体(Ti)营(Ying)收(Shou)47.15亿(Yi)元(Yuan)。(?)

两(Liang)个(Ge)公(Gong)司(Si)的(De)分(Fen)红(Hong)率(Lu)亦(Yi)达(Da)到(Dao)夸(Kua)张(Zhang)程(Cheng)度(Du)。(?)云(Yun)南(Nan)白(Bai)药(Yao)现(Xian)金(Jin)储(Chu)备(Bei)常(Chang)年(Nian)在(Zai)百(Bai)亿(Yi)级(Ji)别(Bie)，(?)去(Qu)年(Nian)分(Fen)红(Hong)总(Zong)额(E)超(Chao)37亿(Yi)元(Yuan)，(?)比(Bi)例(Li)超(Chao)过(Guo)90%。(?)东(Dong)阿(A)阿(A)胶(Jiao)2023年(Nian)分(Fen)红(Hong)比(Bi)例(Li)为(Wei)99.6%，(?)总(Zong)额(E)破(Po)10亿(Yi)，(?)公(Gong)司(Si)史(Shi)上(Shang)最(Zui)高(Gao)。(?)

东(Dong)阿(A)阿(A)胶(Jiao)的(De)阿(A)胶(Jiao)系(Xi)列(Lie)是(Shi)近(Jin)4年(Nian)内(Nei)再(Zai)次(Ci)迈(Mai)进(Jin)40亿(Yi)元(Yuan)大(Da)关(Guan)。(?)4年(Nian)前(Qian)的(De)2019年(Nian)，(?)受(Shou)负(Fu)面(Mian)新(Xin)闻(Wen)、(?)驴(Lu)皮(Pi)原(Yuan)材(Cai)料(Liao)库(Ku)存(Cun)影(Ying)响(Xiang)，(?)东(Dong)阿(A)阿(A)胶(Jiao)营(Ying)收(Shou)增(Zeng)长(Chang)终(Zhong)止(Zhi)，(?)亏(Kui)损(Sun)达(Da)到(Dao)4亿(Yi)元(Yuan)。(?)此(Ci)后(Hou)大(Da)股(Gu)东(Dong)华(Hua)润(Run)医(Yi)药(Yao)开(Kai)始(Shi)进(Jin)入(Ru)管(Guan)理(Li)层(Ceng)掌(Zhang)控(Kong)局(Ju)面(Mian)，(?)逐(Zhu)步(Bu)改(Gai)变(Bian)公(Gong)司(Si)重(Zhong)资(Zi)产(Chan)运(Yun)营(Ying)的(De)模(Mo)式(Shi)，(?)实(Shi)现(Xian)转(Zhuan)型(Xing)。(?)

对(Dui)中(Zhong)药(Yao)药(Yao)企(Qi)来(Lai)说(Shuo)，(?)原(Yuan)材(Cai)料(Liao)容(Rong)易(Yi)成(Cheng)为(Wei)一(Yi)个(Ge)不(Bu)稳(Wen)定(Ding)因(Yin)素(Su)，(?)多(Duo)家(Jia)药(Yao)企(Qi)受(Shou)中(Zhong)药(Yao)材(Cai)价(Jia)格(Ge)上(Shang)涨(Zhang)影(Ying)响(Xiang)出(Chu)现(Xian)毛(Mao)利(Li)率(Lu)微(Wei)降(Jiang)。(?)但(Dan)毛(Mao)利(Li)率(Lu)至(Zhi)少(Shao)20%，(?)高(Gao)者(Zhe)达(Da)60%以(Yi)上(Shang)是(Shi)行(Xing)业(Ye)常(Chang)态(Tai)。(?)

分(Fen)红(Hong)夸(Kua)张(Zhang)的(De)还(Huan)有(You)同(Tong)仁(Ren)堂(Tang)，(?)公(Gong)司(Si)拟(Ni)向(Xiang)全(Quan)体(Ti)股(Gu)东(Dong)每(Mei)10股(Gu)派(Pai)发(Fa)现(Xian)金(Jin)红(Hong)利(Li)5元(Yuan)（(?)含(Han)税(Shui)）(?)，(?)拟(Ni)分(Fen)红(Hong)6.85亿(Yi)元(Yuan)，(?)派(Pai)息(Xi)率(Lu)41.04%。(?)公(Gong)司(Si)在(Zai)2023年(Nian)营(Ying)收(Shou)178.61亿(Yi)元(Yuan)，(?)目(Mu)前(Qian)货(Huo)币(Bi)资(Zi)金(Jin)储(Chu)备(Bei)120多(Duo)亿(Yi)，(?)行(Xing)业(Ye)排(Pai)名(Ming)名(Ming)列(Lie)前(Qian)茅(Mao)。(?)零(Ling)售(Shou)是(Shi)同(Tong)仁(Ren)堂(Tang)的(De)重(Zhong)要(Yao)业(Ye)务(Wu)，(?)公(Gong)司(Si)仍(Reng)在(Zai)扩(Kuo)充(Chong)药(Yao)店(Dian)门(Men)店(Dian)数(Shu)量(Liang)，(?)上(Shang)千(Qian)家(Jia)药(Yao)店(Dian)中(Zhong)有(You)近(Jin)8成(Cheng)取(Qu)得(De)医(Yi)保(Bao)定(Ding)点(Dian)资(Zi)格(Ge)，(?)6成(Cheng)有(You)中(Zhong)医(Yi)诊(Zhen)所(Suo)。(?)

中(Zhong)药(Yao)药(Yao)企(Qi)爱(Ai)在(Zai)年(Nian)报(Bao)及(Ji)相(Xiang)关(Guan)新(Xin)闻(Wen)稿(Gao)件(Jian)里(Li)强(Qiang)调(Diao)研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)。(?)同(Tong)仁(Ren)堂(Tang)称(Cheng)去(Qu)年(Nian)公(Gong)司(Si)研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)“增(Zeng)加(Jia)28.68%”，(?)研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)率(Lu)“远(Yuan)超(Chao)达(Da)仁(Ren)堂(Tang)、(?)云(Yun)南(Nan)白(Bai)药(Yao)、(?)白(Bai)云(Yun)山(Shan)等(Deng)同(Tong)行(Xing)”，(?)但(Dan)这(Zhe)个(Ge)“远(Yuan)超(Chao)同(Tong)行(Xing)”的(De)数(Shu)字(Zi)仅(Jin)为(Wei)2.14%，(?)2.8亿(Yi)元(Yuan)。(?)中(Zhong)药(Yao)行(Xing)业(Ye)里(Li)研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)率(Lu)最(Zui)高(Gao)的(De)是(Shi)天(Tian)士(Shi)力(Li)，(?)超(Chao)17%，(?)主(Zhu)要(Yao)用(Yong)于(Yu)近(Jin)百(Bai)款(Kuan)创(Chuang)新(Xin)中(Zhong)药(Yao)的(De)国(Guo)内(Nei)研(Yan)发(Fa)。(?)

研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)低(Di)，(?)产(Chan)出(Chu)高(Gao)，(?)分(Fen)红(Hong)还(Huan)高(Gao)。(?)这(Zhe)几(Ji)点(Dian)似(Si)乎(Hu)才(Cai)是(Shi)当(Dang)下(Xia)资(Zi)本(Ben)市(Shi)场(Chang)的(De)偏(Pian)好(Hao)，(?)也(Ye)成(Cheng)就(Jiu)了(Liao)这(Zhe)一(Yi)子(Zi)行(Xing)业(Ye)这(Zhe)两(Liang)年(Nian)在(Zai)二(?)级(Ji)市(Shi)场(Chang)的(De)表(Biao)现(Xian)。(?)

而(?)对(Dui)于(Yu)前(Qian)几(Ji)年(Nian)高(Gao)举(Ju)高(Gao)打(Da)的(De)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)，(?)这(Zhe)是(Shi)一(Yi)个(Ge)鲜(Xian)明(Ming)的(De)对(Dui)比(Bi)。(?)

3、(?)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)冰(Bing)窖(Jiao)与(Yu)中(Zhong)药(Yao)的(De)长(Chang)春(Chun)

优(You)势(Shi)是(Shi)在(Zai)比(Bi)对(Dui)中(Zhong)得(De)出(Chu)。(?)若(Ruo)与(Yu)自(Zi)身(Shen)纵(Zong)向(Xiang)对(Dui)比(Bi)，(?)在(Zai)大(Da)型(Xing)中(Zhong)药(Yao)企(Qi)业(Ye)集(Ji)中(Zhong)的(De)南(Nan)方(Fang)省(Sheng)份(Fen)媒(Mei)体(Ti)的(De)表(Biao)述(Shu)中(Zhong)，(?)行(Xing)业(Ye)是(Shi)“没(Mei)有(You)格(Ge)外(Wai)上(Shang)扬(Yang)的(De)业(Ye)绩(Ji)曲(Qu)线(Xian)”“多(Duo)有(You)业(Ye)绩(Ji)增(Zeng)速(Su)平(Ping)稳(Wen)或(Huo)放(Fang)缓(Huan)之(Zhi)态(Tai)”。(?)

但(Dan)若(Ruo)和(He)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)对(Dui)比(Bi)，(?)二(?)者(Zhe)的(De)生(Sheng)存(Cun)状(Zhuang)况(Kuang)无(Wu)法(Fa)同(Tong)日(Ri)而(?)语(Yu)。(?)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)行(Xing)业(Ye)大(Da)规(Gui)模(Mo)商(Shang)业(Ye)化(Hua)阶(Jie)段(Duan)才(Cai)刚(Gang)刚(Gang)起(Qi)步(Bu)，(?)仍(Reng)在(Zai)重(Zhong)资(Zi)投(Tou)入(Ru)研(Yan)发(Fa)的(De)阶(Jie)段(Duan)，(?)每(Mei)家(Jia)药(Yao)企(Qi)常(Chang)常(Chang)还(Huan)没(Mei)有(You)什(Shi)么(Me)成(Cheng)型(Xing)的(De)收(Shou)入(Ru)，(?)但(Dan)每(Mei)年(Nian)研(Yan)发(Fa)费(Fei)用(Yong)在(Zai)十(Shi)亿(Yi)元(Yuan)起(Qi)，(?)大(Da)量(Liang)biotech现(Xian)金(Jin)流(Liu)微(Wei)薄(Bao)。(?)不(Bu)少(Shao)biotech撑(Cheng)不(Bu)过(Guo)冷(Leng)却(Que)的(De)资(Zi)本(Ben)环(Huan)境(Jing)，(?)主(Zhu)动(Dong)砍(Kan)管(Guan)线(Xian)、(?)缩(Suo)小(Xiao)研(Yan)发(Fa)盘(Pan)子(Zi)，(?)能(Neng)卖(Mai)身(Shen)的(De)卖(Mai)身(Shen)，(?)也(Ye)有(You)人(Ren)直(Zhi)接(Jie)宣(Xuan)告(Gao)破(Po)产(Chan)。(?)

创(Chuang)新(Xin)药(Yao)资(Zi)本(Ben)市(Shi)场(Chang)的(De)冰(Bing)窖(Jiao)状(Zhuang)况(Kuang)有(You)多(Duo)重(Zhong)因(Yin)素(Su)导(Dao)致(Zhi)。(?)美(Mei)联(Lian)储(Chu)降(Jiang)息(Xi)节(Jie)奏(Zou)不(Bu)定(Ding)，(?)全(Quan)球(Qiu)生(Sheng)物(Wu)医(Yi)药(Yao)的(De)日(Ri)子(Zi)都(Du)不(Bu)好(Hao)过(Guo)。(?)更(Geng)何(He)况(Kuang)中(Zhong)国(Guo)的(De)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)行(Xing)业(Ye)未(Wei)能(Neng)实(Shi)现(Xian)大(Da)规(Gui)模(Mo)盈(Ying)利(Li)，(?)强(Qiang)依(Yi)赖(Lai)于(Yu)资(Zi)本(Ben)才(Cai)能(Neng)继(Ji)续(Xu)投(Tou)入(Ru)研(Yan)发(Fa)和(He)企(Qi)业(Ye)运(Yun)转(Zhuan)，(?)其(Qi)对(Dui)于(Yu)资(Zi)本(Ben)市(Shi)场(Chang)的(De)格(Ge)外(Wai)敏(Min)感(Gan)，(?)就(Jiu)体(Ti)现(Xian)在(Zai)下(Xia)落(Luo)的(De)股(Gu)价(Jia)和(He)融(Rong)资(Zi)状(Zhuang)况(Kuang)上(Shang)。(?)

支(Zhi)付(Fu)政(Zheng)策(Ce)虽(Sui)然(Ran)在(Zai)这(Zhe)两(Liang)年(Nian)有(You)宽(Kuan)松(Song)的(De)迹(Ji)象(Xiang)和(He)趋(Qu)势(Shi)，(?)但(Dan)集(Ji)采(Cai)和(He)医(Yi)保(Bao)谈(Tan)判(Pan)余(Yu)威(Wei)未(Wei)尽(Jin)，(?)加(Jia)上(Shang)前(Qian)些(Xie)年(Nian)的(De)投(Tou)资(Zi)泡(Pao)沫(Mo)需(Xu)要(Yao)出(Chu)清(Qing)，(?)这(Zhe)些(Xie)都(Du)影(Ying)响(Xiang)了(Liao)市(Shi)场(Chang)对(Dui)于(Yu)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)预(Yu)期(Qi)：(?)滑(Hua)落(Luo)容(Rong)易(Yi)，(?)提(Ti)升(Sheng)难(Nan)。(?)

但(Dan)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)与(Yu)中(Zhong)药(Yao)在(Zai)二(?)级(Ji)市(Shi)场(Chang)上(Shang)的(De)表(Biao)现(Xian)常(Chang)常(Chang)互(Hu)为(Wei)晴(Qing)雨(Yu)表(Biao)。(?)就(Jiu)行(Xing)业(Ye)自(Zi)身(Shen)发(Fa)展(Zhan)而(?)言(Yan)，(?)中(Zhong)药(Yao)在(Zai)民(Min)间(Jian)有(You)数(Shu)量(Liang)庞(Pang)大(Da)的(De)拥(Yong)趸(Dun)者(Zhe)，(?)各(Ge)类(Lei)丸(Wan)粒(Li)、(?)药(Yao)膏(Gao)、(?)贴(Tie)剂(Ji)的(De)品(Pin)牌(Pai)已(Yi)建(Jian)立(Li)了(Liao)坚(Jian)固(Gu)的(De)消(Xiao)费(Fei)者(Zhe)心(Xin)智(Zhi)，(?)且(Qie)用(Yong)户(Hu)规(Gui)模(Mo)只(Zhi)会(Hui)随(Sui)着(Zhuo)老(Lao)龄(Ling)化(Hua)只(Zhi)会(Hui)不(Bu)断(Duan)扩(Kuo)大(Da)。(?)

中(Zhong)药(Yao)讲(Jiang)求(Qiu)消(Xiao)费(Fei)品(Pin)牌(Pai)心(Xin)智(Zhi)的(De)积(Ji)累(Lei)，(?)“研(Yan)发(Fa)层(Ceng)面(Mian)被(Bei)后(Hou)来(Lai)者(Zhe)超(Chao)越(Yue)”的(De)逻(Luo)辑(Ji)只(Zhi)属(Shu)于(Yu)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)，(?)不(Bu)属(Shu)于(Yu)中(Zhong)药(Yao)。(?)

中(Zhong)国(Guo)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)行(Xing)业(Ye)，(?)在(Zai)全(Quan)球(Qiu)范(Fan)围(Wei)卖(Mai)出(Chu)十(Shi)亿(Yi)美(Mei)元(Yuan)的(De)药(Yao)仅(Jin)泽(Ze)布(Bu)替(Ti)尼(Ni)，(?)也(Ye)只(Zhi)此(Ci)百(Bai)济(Ji)神(Shen)州(Zhou)一(Yi)家(Jia)。(?)公(Gong)司(Si)走(Zou)高(Gao)研(Yan)发(Fa)投(Tou)入(Ru)路(Lu)线(Xian)，(?)布(Bu)局(Ju)管(Guan)线(Xian)、(?)全(Quan)球(Qiu)临(Lin)床(Chuang)、(?)美(Mei)中(Zhong)审(Shen)评(Ping)、(?)进(Jin)医(Yi)院(Yuan)和(He)商(Shang)业(Ye)化(Hua)过(Guo)关(Guan)斩(Zhan)将(Jiang)，(?)发(Fa)展(Zhan)十(Shi)几(Ji)年(Nian)来(Lai)仍(Reng)不(Bu)停(Ting)被(Bei)追(Zhui)问(Wen)“何(He)时(Shi)能(Neng)盈(Ying)利(Li)”；(?)

而(?)中(Zhong)药(Yao)行(Xing)业(Ye)，(?)是(Shi)另(Ling)外(Wai)一(Yi)条(Tiao)发(Fa)展(Zhan)的(De)道(Dao)路(Lu)：(?)在(Zai)国(Guo)内(Nei)能(Neng)卖(Mai)出(Chu)上(Shang)亿(Yi)的(De)量(Liang)、(?)数(Shu)十(Shi)亿(Yi)销(Xiao)售(Shou)额(E)的(De)大(Da)单(Dan)品(Pin)为(Wei)数(Shu)不(Bu)少(Shao)，(?)年(Nian)收(Shou)入(Ru)几(Ji)十(Shi)亿(Yi)乃(Nai)至(Zhi)上(Shang)百(Bai)亿(Yi)的(De)几(Ji)十(Shi)家(Jia)企(Qi)业(Ye)构(Gou)成(Cheng)了(Liao)我(Wo)国(Guo)的(De)中(Zhong)药(Yao)大(Da)厂(Chang)梯(Ti)队(Dui)。(?)比(Bi)起(Qi)这(Zhe)个(Ge)量(Liang)级(Ji)的(De)收(Shou)入(Ru)常(Chang)态(Tai)，(?)分(Fen)红(Hong)和(He)回(Hui)馈(Kui)社(She)会(Hui)谈(Tan)起(Qi)来(Lai)毫(Hao)不(Bu)费(Fei)力(Li)。(?)

4、(?)2024，(?)“压(Ya)制(Zhi)”仍(Reng)将(Jiang)继(Ji)续(Xu)吗(Ma)

自(Zi)2015年(Nian)我(Wo)国(Guo)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)逐(Zhu)渐(Jian)步(Bu)入(Ru)发(Fa)展(Zhan)正(Zheng)轨(Gui)后(Hou)，(?)做(Zuo)临(Lin)床(Chuang)、(?)过(Guo)医(Yi)保(Bao)关(Guan)等(Deng)，(?)逐(Zhu)渐(Jian)成(Cheng)为(Wei)行(Xing)业(Ye)共(Gong)识(Shi)的(De)既(Ji)定(Ding)流(Liu)程(Cheng)。(?)

不(Bu)过(Guo)中(Zhong)药(Yao)并(Bing)不(Bu)是(Shi)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)，(?)在(Zai)各(Ge)类(Lei)统(Tong)归(Gui)政(Zheng)策(Ce)中(Zhong)频(Pin)被(Bei)放(Fang)行(Xing)。(?)比(Bi)如(Ru)中(Zhong)药(Yao)并(Bing)没(Mei)有(You)走(Zou)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)审(Shen)评(Ping)道(Dao)路(Lu)；(?)2021年(Nian)开(Kai)始(Shi)多(Duo)省(Sheng)中(Zhong)成(Cheng)药(Yao)集(Ji)采(Cai)，(?)平(Ping)均(Jun)40%左(Zuo)右(You)的(De)降(Jiang)幅(Fu)，(?)比(Bi)起(Qi)化(Hua)药(Yao)90%降(Jiang)幅(Fu)，(?)已(Yi)算(Suan)温(Wen)和(He)；(?)一(Yi)些(Xie)政(Zheng)策(Ce)利(Li)好(Hao)，(?)让(Rang)多(Duo)支(Zhi)中(Zhong)药(Yao)概(Gai)念(Nian)股(Gu)在(Zai)年(Nian)初(Chu)实(Shi)现(Xian)一(Yi)波(Bo)大(Da)涨(Zhang)。(?)

支(Zhi)付(Fu)和(He)审(Shen)评(Ping)政(Zheng)策(Ce)的(De)放(Fang)行(Xing)利(Li)好(Hao)，(?)是(Shi)有(You)坚(Jian)实(Shi)的(De)顶(Ding)层(Ceng)设(She)计(Ji)在(Zai)作(Zuo)支(Zhi)撑(Cheng)。(?)

2019年(Nian)国(Guo)务(Wu)院(Yuan)发(Fa)布(Bu)《(?)关(Guan)于(Yu)促(Cu)进(Jin)中(Zhong)医(Yi)药(Yao)传(Chuan)承(Cheng)创(Chuang)新(Xin)发(Fa)展(Zhan)的(De)意(Yi)见(Jian)》(?)，(?)包(Bao)含(Han)125项(Xiang)任(Ren)务(Wu)。(?)此(Ci)后(Hou)各(Ge)地(Di)积(Ji)极(Ji)响(Xiang)应(Ying)，(?)且(Qie)落(Luo)实(Shi)在(Zai)真(Zhen)金(Jin)白(Bai)银(Yin)的(De)支(Zhi)持(Chi)上(Shang)。(?)比(Bi)如(Ru)2021年(Nian)国(Guo)家(Jia)开(Kai)发(Fa)银(Yin)行(Xing)牵(Qian)头(Tou)设(She)立(Li)的(De)300亿(Yi)元(Yuan)中(Zhong)医(Yi)药(Yao)基(Ji)金(Jin)，(?)以(Yi)及(Ji)各(Ge)类(Lei)地(Di)方(Fang)政(Zheng)府(Fu)的(De)基(Ji)金(Jin)、(?)企(Qi)业(Ye)补(Bu)助(Zhu)等(Deng)。(?)政(Zheng)府(Fu)的(De)强(Qiang)背(Bei)书(Shu)传(Chuan)导(Dao)到(Dao)社(She)会(Hui)资(Zi)本(Ben)领(Ling)域(Yu)，(?)在(Zai)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)市(Shi)场(Chang)遇(Yu)冷(Leng)时(Shi)，(?)各(Ge)类(Lei)投(Tou)资(Zi)机(Ji)构(Gou)的(De)眼(Yan)光(Guang)更(Geng)易(Yi)于(Yu)转(Zhuan)到(Dao)中(Zhong)药(Yao)板(Ban)块(Kuai)上(Shang)。(?)

总(Zong)而(?)言(Yan)之(Zhi)，(?)中(Zhong)药(Yao)有(You)百(Bai)年(Nian)乃(Nai)至(Zhi)千(Qian)年(Nian)的(De)历(Li)史(Shi)故(Gu)事(Shi)可(Ke)讲(Jiang)，(?)有(You)天(Tian)然(Ran)的(De)品(Pin)牌(Pai)好(Hao)感(Gan)和(He)忠(Zhong)诚(Cheng)度(Du)，(?)企(Qi)业(Ye)们(Men)又(You)在(Zai)几(Ji)十(Shi)年(Nian)的(De)积(Ji)累(Lei)下(Xia)打(Da)通(Tong)了(Liao)渠(Qu)道(Dao)和(He)市(Shi)场(Chang)，(?)而(?)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)的(De)发(Fa)展(Zhan)仍(Reng)需(Xu)在(Zai)资(Zi)源(Yuan)搭(Da)建(Jian)和(He)出(Chu)清(Qing)之(Zhi)间(Jian)不(Bu)断(Duan)自(Zi)我(Wo)验(Yan)证(Zheng)。(?)

浙(Zhe)商(Shang)医(Yi)药(Yao)分(Fen)析(Xi)，(?)2023年(Nian)，(?)中(Zhong)药(Yao)行(Xing)业(Ye)业(Ye)绩(Ji)增(Zeng)长(Chang)体(Ti)现(Xian)持(Chi)续(Xu)性(Xing)、(?)审(Shen)批(Pi)/入(Ru)院(Yuan)等(Deng)鼓(Gu)励(Li)性(Xing)政(Zheng)策(Ce)持(Chi)续(Xu)催(Cui)化(Hua)带(Dai)来(Lai)业(Ye)绩(Ji)超(Chao)预(Yu)期(Qi)。(?)而(?)未(Wei)来(Lai)，(?)在(Zai)财(Cai)务(Wu)、(?)增(Zeng)长(Chang)质(Zhi)量(Liang)、(?)回(Hui)款(Kuan)、(?)激(Ji)励(Li)以(Yi)及(Ji)销(Xiao)售(Shou)体(Ti)系(Xi)、(?)新(Xin)品(Pin)种(Zhong)等(Deng)调(Diao)整(Zheng)下(Xia)，(?)中(Zhong)药(Yao)行(Xing)业(Ye)将(Jiang)普(Pu)遍(Bian)呈(Cheng)现(Xian)营(Ying)运(Yun)效(Xiao)率(Lu)提(Ti)升(Sheng)，(?)将(Jiang)带(Dai)来(Lai)更(Geng)高(Gao)的(De)业(Ye)绩(Ji)弹(Dan)性(Xing)。(?)

看(Kan)上(Shang)去(Qu)，(?)中(Zhong)药(Yao)的(De)优(You)势(Shi)也(Ye)许(Xu)还(Huan)将(Jiang)持(Chi)续(Xu)。(?)新(Xin)生(Sheng)创(Chuang)新(Xin)药(Yao)随(Sui)着(Zhuo)国(Guo)家(Jia)顶(Ding)层(Ceng)设(She)计(Ji)的(De)全(Quan)产(Chan)业(Ye)链(Lian)支(Zhi)持(Chi)，(?)是(Shi)否(Fou)也(Ye)能(Neng)步(Bu)齐(Qi)后(Hou)尘(Chen)？(?)

责(Ze)任(Ren)编(Bian)辑(Ji)：(?)白(Bai)芨(Ji)

声(Sheng)明(Ming)：(?)本(Ben)文(Wen)系(Xi)药(Yao)智(Zhi)网(Wang)转(Zhuan)载(Zai)内(Nei)容(Rong)，(?)图(Tu)片(Pian)、(?)文(Wen)字(Zi)版(Ban)权(Quan)归(Gui)原(Yuan)作(Zuo)者(Zhe)所(Suo)有(You)，(?)转(Zhuan)载(Zai)目(Mu)的(De)在(Zai)于(Yu)传(Chuan)递(Di)更(Geng)多(Duo)信(Xin)息(Xi)，(?)并(Bing)不(Bu)代(Dai)表(Biao)本(Ben)平(Ping)台(Tai)观(Guan)点(Dian)。(?)如(Ru)涉(She)及(Ji)作(Zuo)品(Pin)内(Nei)容(Rong)、(?)版(Ban)权(Quan)和(He)其(Qi)它(Ta)问(Wen)题(Ti)，(?)请(Qing)在(Zai)本(Ben)平(Ping)台(Tai)留(Liu)言(Yan)，(?)我(Wo)们(Men)将(Jiang)在(Zai)第(Di)一(Yi)时(Shi)间(Jian)处(Chu)理(Li)。(?)